SmartRent: 스마트 홈과 Proptech에 투자하는 현명한 방법(NYSE:SMRT)

나탈리_미스

이 기사는 2023년 5월 30일 화요일 알파의 iREIT™에 게시되었습니다. 이 기사는 Tonor(일명 John Murphy)와 공동 제작되었습니다.

John은 iREIT™의 새로운 기여자이며 그가 팀에 합류하게 되어 매우 기쁩니다. 알파 버전의 iREIT™에 오신 것을 환영해 주세요.

John은 미국, 캐나다, 멕시코의 부동산 회사에 투자하고 있습니다. John은 2005년부터 2020년까지 Cohen & Steers에서 부사장으로 재직하며 부동산 증권 투자를 지휘했습니다.

Cohen & Steers에 합류하기 전에 John은 Simon Property Group의 국제 사업부에서 근무하면서 멕시코와 일본에 아울렛 쇼핑 센터를 건설했습니다. John은 Rutgers University에서 학사 학위를, New York University에서 석사 학위를 취득했으며 CFA 자격증 보유자입니다.

설립자 겸 CEO인 Lucas Haldeman은 2017년에 SmartRent, Inc.(NYSE:SMRT)를 설립했습니다. 이전에 Lucas는 Invitation Homes Inc.(INVH)에서 기술을 운영하면서 신흥 단일 가족 임대 사업을 위한 업계 최고의 기술 플랫폼을 만들었습니다.

SMRT는 다음을 통해 수익을 창출합니다. 1) 허브 장치 하드웨어 패키지를 집주인에게 판매하고 이를 임대 주택 내부에 설치합니다. 2) 소프트웨어 애플리케이션에서 반복적인 서비스형 소프트웨어(SaaS) 수익을 창출합니다. 이러한 앱은 작업을 간소화하고 비용을 절약하며 소유자와 임차인의 삶을 더 쉽게 만듭니다.

SMRT

지난 5년 동안 미국 최고의 렌탈 운영업체는 SMRT를 스마트 홈 기술 제공업체로 선택했습니다. SMRT는 미국 상위 7개 아파트 REIT를 포함하여 미국 상위 20개 다세대 부동산 소유자 중 대다수를 고객으로 간주합니다. 단독 주택 임대 주택의 최대 소유주인 Invitation Homes도 SMRT의 고객 기반 500명 중 하나입니다.

SmartRent, Inc.의 고객 기반은 미국 임대 주택 시장의 주인입니다. 국내에서 가장 정교한 임대 주택 소유주들은 SMRT를 스마트 홈 솔루션으로 만들기로 한꺼번에 결정했습니다. SMRT의 투자자 기반은 SMRT 고객의 위상과 일치합니다. 초석 투자자로는 미국 주택 비전을 제시하는 Starwood Capital, 주요 다가구 소유주인 UDR, Inc.(UDR), Essex Property Trust, Inc.(ESS), 단독 가족 임대의 선두 소유주인 INVH 등이 있습니다.

NMHC, 회사 서류

SMRT에는 직접적인 경쟁자가 없습니다.

SMRT 플랫폼에 고객 단위를 온보딩하는 것은 초기 단계에 있습니다. UDR 및 Aimco를 포함한 소수의 초기 이동자들은 50,000개 이상의 장치 포트폴리오 중 90% 이상을 SMRT의 기술로 가동하고 있으며, 고객과 함께하는 SMRT의 파일럿 프로젝트가 전체 포트폴리오 롤아웃으로 신속하게 전환되고 있음을 확인했습니다. 그러나 SMRT 고객이 SMRT 플랫폼에 배치하기로 약속한 대다수의 장치는 아직 배포되지 않았으며 수익을 창출하지 못했습니다.

2023년 3월 31일 현재 SMRT는 603,000개의 장치가 배포되어 수익을 창출하고 있으며, 이는 고객이 약속했지만 아직 배포되지 않은 809,000개의 파이프라인과 비교됩니다. 전체적으로 SMRT의 고객은 미국 내 4,500만 개의 임대 주택 중 670만 개를 소유하거나 운영하고 있습니다.

SMRT의 달성 가능한 성장 한도는 매우 높습니다.

SMRT 공개 파일링/저자

SMRT의 최신 연례 보고서에 따르면 SMRT의 가격 결정력은 향상되고 있습니다. 2021년에 SMRT는 허브 장치 하드웨어를 단위당 361달러에 판매했습니다. 지난해 SMRT의 허브 장치 가격은 21% 오른 436달러로 올랐다. SMRT의 단위당 SaaS 수익은 더욱 빠른 속도로 증가하고 있으며, 2021년 배포된 단위당 30달러에서 2022년 59달러로 거의 두 배 증가하고 있습니다. 단위 볼륨과 단위당 가격이 동시에 증가하고 있습니다.

SMRT의 가장 큰 과제는 고객 주문이 너무 빨리 들어오고 있어 SMRT가 수요를 충족하는 데 어려움을 겪고 있다는 것입니다. 이는 위의 차트에 설명되어 있습니다. 이는 SMRT 고객이 SMRT가 탑재할 수 있는 것보다 더 빠르게 SMRT 플랫폼에 장치를 추가하기 위해 노력하고 있음을 보여줍니다. 특히 잠재적인 비즈니스를 흡수할 경쟁자가 없는 경우에는 나쁜 문제가 아닙니다.

그리고 SMRT는 주문을 수익으로 전환하는 능력이 향상되었습니다. SMRT는 2021년 168,000대에 비해 2022년에는 208,000대를 배치했습니다.